李晚芳曾在《读史管见》中评价项羽：“羽之神勇，千古无二”，项羽一生七十余战，用兵如神，是“兵形势”的典型代表。什么是“兵形势”？
班固在《汉书》中将兵学流派分为四大类：兵形势家、兵权谋家、兵阴阳家、兵技巧家。
兵形势家、兵权谋家，同为军事家，战争中具体指挥作战时，兵权谋家侧重于战略，兵形势家侧重于战术。
《孙子兵法》中关于“兵形势”是分为“形”、“势”两大篇章专门论述的。
《形篇》最后说：古代兵法用来衡量胜与负的因素中，一是度，二是量，三是数，四是称，五是胜。敌我双方所处地域不同，自然产生了土地幅员大小不同的“度”；因敌我双方地幅大小不同，自然产生了双方人口和物质资源多少不同的“量”；因敌我双方人口和物质资源量的不同，而产生了双方军队兵员多少不同的“数”；敌我双方军队和兵员多少不同的数，产生了军事实力强弱的“称”；正因为敌我双方军事实力的不同，最终决定了战争的胜负，所以胜利的军队对失败的军队，就象“千金拨四两”那样占绝对优势。
《势篇》最后说：“善于指挥作战的人，总是注意利用有利于自己的态势，而不是对部属求全责备。因此，他们能量才用人创造出一种必胜的态势，并充分地利用必胜的态势。”
项羽虽然二十岁出头就自刎乌江，悲剧收场。但是有两次以少胜多的经典战例在历史上绝无仅有。一是巨鹿之战，二是彭城之战。
秦二世二年（公元前208年）九月，秦军将军章邯与王离率四十万秦军将反秦赵军围困在巨鹿城（今河北省邢台市）。
章邯命令王离、涉间包围了巨鹿，自己的军队驻扎在巨鹿南边，筑起两边有墙的甬道给他们输送粮草。当时救援巨鹿的其他义军害怕与秦军主力交战，都作壁上观。
直到十二月，项羽率数万楚军到达巨鹿以南的黄河，过河前项羽命令全军破釜沉舟，以示不胜则死的决心，以迅雷不及掩耳之势直奔巨鹿，击败章邯部保护甬道的秦军，断绝王离部的粮道，包围了王离军队。项羽的决心和勇气，对将士起了很大的鼓舞作用。楚军把王离的军队包围起来，个个士气振奋，以一当十，越战越勇。经过九次激烈战斗终于打退章邯，围困巨鹿的秦军就这样瓦解了。
汉二年（公元前205年）四月，趁项羽正率兵平定齐国（今山东境内）叛乱，刘邦率五十六万大军，由西向东攻破项羽根据地彭城（今江苏徐州）。刘邦预计项羽会率兵从东北方向救援彭城，因此在东面、北面向部署了重兵。
此时项羽虽然腹背受敌，且兵力有限，但项羽大胆地留下其他将领继续平乱，亲率三万骑兵南下，绕至彭城西北方向的瑕丘，击败樊哙等人，项羽马不停蹄地发动闪电战术，连夜攻破彭城西面的胡陵、肖县。趁刘邦还没调整军事部署，清早由西南方向攻击毫无防备的汉军后方，汉军无法组织有效的抵抗，乱作一团，自相践踏，被楚军在彭城斩杀十万多人。
汉军在刘邦的带领下由彭城东南方向突围，向西经过灵璧（今安徽宿州）、睢阳（今河南商丘，音岁，一声）等地，楚军沿途追击，再斩杀十万多人，光是在睢水（睢河）里淹死的汉军不计其数，最终楚军将汉军重重包围，关键时候突发西北狂风，导致楚军阵营大乱，刘邦趁此带十余人逃脱。
巨鹿之战，四十万虎狼秦师，却被数万起义楚军干脆利落地打败。秦军之所以败，主要原因是粮道被楚军突袭截断，王离军队毫无战斗意志，而项羽却故意破釜沉舟，让楚军“即将断粮”，将士们背水一战，反而以一当十。这不就是创造一种必胜的态势吗？
彭城之战，五十六万汉军，一夜之间被三万楚军长途奔袭后方，被赶的七零八落，以致全军覆没。汉军之所以败，主要原因是刘邦用自己的步兵作战思路去预估项羽的骑兵作战思路。《孙子兵法》曾说：防守时，要“藏于九地之下”，让敌人想找你决战却找不到；当敌人实力不足，而自己的实力已有把握可以战胜之时，应主动出击，出敌不意，势不可挡，“动于九天之上”。
但是，人的社会终究是要讲政治的，即便项羽神勇盖世，有着超高的军事天赋，最终也躲不过众叛亲离，垓下四面楚歌、十面埋伏。
公元前202年，项羽垓下兵败，逃至乌江亭（今安徽和县，古渡口）。
乌江亭边，秋风萧瑟，凉雨阵阵，江面上有一条小船快速地从江心驶向岸边。船上有一老翁，头戴蓑笠，身披蓑衣，裤脚半卷着，双手撑着一根竹篙，奋力向前划着，不时地伸手朝项羽招手呼喊。
项羽实在是太疲倦了，根本听不清老翁在呼喊什么，他解开马鞍，下马后双腿跪地，仰天怒吼：“老天啊，我到底做错了什么，竟会落得如此下场！今日兵败，不是我项羽没本事，是老天你要我死在这里啊！”
后面追兵的呼喊声越来越近了，隐约听到山林里有人高声喊道：“抓到项羽，赏千金，封万户侯！”
项羽回头对身后的项庄说：“不曾想到我的命这么值钱啊？”项庄脸上露出一丝苦笑，安慰项羽说：“大哥不用管它，天下没人能杀你！”项庄说完就死死地盯着身后的山林，时刻准备反击。
这时，老翁已将小船划至岸边，系好锚索，扶着船头走上岸来，面对着项羽下跪，拱手说到：“项王不要惊慌，我是这里的亭长，请项王和将士们快快上船，我撑船渡大家过江，这里只有这一条船。”
项羽弯腰扶老翁起身，挥手道：“我渡过江又能做什么呢，曾经整个天下都是我的，我却失去了这一切！您赶快离开吧，免得遭受无妄之灾。”
老翁语气略显急躁，说道：“项王不要灰心，江东虽然不大，也还是有着方圆千里的土地，有着几十万的民众，足够项王称王，请项王不要犹豫了，快带大家上船吧！”
项庄也从马上下来，劝说项羽：“大哥，我们暂且相信这位长者，等到了江东，以大哥的威望，振臂一呼，江东子弟无不响应，大哥正是青壮之年，总有一天可以把你的一切夺回来，再次称霸天下！”
老翁也在一旁附和，怎奈项羽早已心灰意冷，对身旁的项庄苦笑着说：“江东子弟？当初我带着八千江东子弟过江，原本是想让他们跟我享尽世间荣华富贵，可如今……哎！我有什么面目再看到他们的父母妻子呢？况且，就算他们可怜我们，继续让我们当这江东之王，难道我项羽心里就不感到惭愧吗？”
项羽握着老翁那青筋盘曲的手，近乎嘶哑地说：“我知道您是忠厚的人，我是不可能再回江东了，只是我这几位兄弟跟随我出生入死，我不想让他们跟我去赴死，这匹乌骓宝马随我征战了五年，现在赠送给您，还望您带他们过江！”
老翁无奈，呆呆地望着项庄和身后两名血染战袍的将士。
项庄把剑插在地上，单膝跪地拱手哭道：“大哥，你到如今还是看不起我项庄吗？从吴中起兵、巨鹿灭秦、到垓下突围，我项庄哪一次让你失望过？虽然我武艺不如你，但作为项氏族人，我没理由贪生怕死！”
项羽一手抓住项庄腰带将其提起来，用命令的语气吼道：“正因为你是项氏族人，你必须活下去，不然我现在就杀了你！”接着，项羽在项庄耳旁交代了几句，项庄便带着两名将士和乌骓马快速上了老翁的小船。
老翁也上船后，项庄和两名将士奋力将船划至江心，突然，一把长戟朝船这边飞来，径直扎在离船尾不远处的江水中，激起阵阵波浪，这是项羽对众人最后的道别，众人连忙回头望向江边。
只见项羽早已回过身去，双手高举佩剑，冲向旌旗密布的山林。
此时，山林中冲出数队人马，杀气腾腾，呼喊声震天：“活捉项羽，活捉项羽……”即便在江心，项庄也能听见。项庄强忍着泪水，哽咽着说：“再见，大哥！再见，楚霸王！”
对此，后世李清照留诗一首：“生当作人杰，死亦为鬼雄。至今思项羽，不肯过江东。”
项羽在斩杀了上百名汉军将士之后，汉军再也不敢向前，只是隔着十几步的距离，反复地举着兵器、喊着那句口号。项羽回头远望着江中已不见船影，想必已抵达江东，于是转身冲着汉军一位将领喊道：“吕马童，你怎么也来了？”
吕马童不敢正视项羽，低头不语。项羽接着喊话：“既然我们是老乡，你家主公又悬赏我的人头，我干脆把这个人情送给你吧！”
于是项羽把佩剑架到脖子上，望着天空说最后一句话：“老天啊，你就帮项氏一族最后一次！”说完，头颅已经落地，鲜血从脖子中喷涌而出！项羽一手把剑按在地上，一手拧着头颅扔向吕马童，伴着一声惊雷，身躯轰然倒在泥水里。
可叹的是，吕马童竟然没有接到头颅，反被王翳截获。其余汉将蜂拥而上，哄抢了项羽的躯体，以至于互相踩踏。最终五个人拿着“战利品”去向刘邦邀功，刘邦对这五位“勇士”予以重赏：
封郎中骑王翳为杜衍侯；封郎中骑杨喜为赤泉侯；封郎中杨武为吴防侯；封郎中吕胜为涅阳侯；封骑司马吕马童为中水侯。五人食邑合计近万户。